吴晓求：六大原因造成去年股市危机

　　由中国社科院研究生院主办的第十六届中国MBA发展论坛日前在京举行。中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求表示，去年发生的股市危机对未来资本市场的发展有很好的借鉴意义。只有通过研究才能知道，未来应该采取什么措施来应对这样大规模的股市危机。

　　吴晓求进而反思了股市危机的六大成因：

　　第一、虽然“一带一路”、互联网+、新兴产业崛起等很多新的战略、新的理念都非常正确，但是这是我国长期的战略，而市场却过度解读，偷换成短期的炒作概念，从而使缓慢上涨的市场快步变成泡沫化的市场，具有长期成长基础的市场被快速透支。

　　第二、严重误读大力发展资本市场的政策本意，扭曲理解资本市场的战略价值，功利化地认为发展资本市场就是推高股价。

　　第三、高杠杆配置是这次股市危机的直接推手。场内融资有时会达到限值的2倍，场外配资多在3倍-5倍，最高杠杆率甚至达到10倍。

　　第四、交易机制的结构性缺陷对市场危机起到了助推作用。

　　第五、监管的滞后和监管独立性的缺失是股市危机爆发不可漠视的因素。市场监管理念没有及时跟上创新的步伐，传统监管手段难以监测到新的风险源。

　　第六、某些媒体对市场乐观情绪的过度渲染，对市场产生了严重的单向误导，构成了市场危机爆发的舆情因素。